<bdo id="pu1ew"></bdo>
      <tbody id="pu1ew"></tbody>
      <menuitem id="pu1ew"><dfn id="pu1ew"></dfn></menuitem>
       
      歡迎來到上海景闊實業有限公司官網!

      外標鋼材專業供應商

      各大企事業客戶見證與合作

      021-65915159
      137-7432-0074
      熱銷   
      電話:
      Shanghai Jing Kuo Industrial Co., Ltd.
      熱銷   
      電話:
      021-65915159
      137-7432-0074
      Product classify
      產品分類
      您現在的位置:
      螺紋鋼價格將呈現探低回升走勢 有望重新轉強
      來源: | 作者:proba4778 | 發布時間: 2018-07-10 | 1492 次瀏覽 | 分享到:
      自6月下半月開始,螺紋鋼期貨價格出現一波回調,主力合約跌幅超過7%。我們認為,回調的誘因是近期螺紋鋼市場供需面由強轉弱。而從中期來看,供需面延續一段弱勢之后,有望重新轉強,螺紋鋼期貨價格將呈現探低回升的走勢。

        中期需求韌性仍存

        螺紋鋼作為工業品,需求一直是影響其價格走勢的關鍵因素,而房地產行業作為螺紋鋼最重要的下游行業,成為需求端的最重要變量。我們對相關指標進行研究后發現,房地產投資同比增速與螺紋鋼期價之間歷史上存在高度正相關關系。但這種正相關性在最近一年有所減弱,主要表現為房地產投資回落而鋼價卻保持堅挺,其主要原因是雖然房地產投資增速確有下降,但下降的幅度不大,房地產投資呈現出韌性,這對螺紋鋼的需求構成支撐。

        目前來看,房地產投資的韌性在第三季度有可能得到延續。主要依據如下:一是房地產庫存持續下降,導致房地產銷售增速下降向房地產投資增速下滑的傳導效應減弱。數據顯示,截至2018年5月末,我國房地產待售面積為5.6010億平方米,創下自2014年8月份以來的最低值。二是房地產銷售增速、房地產施工面積增速、房地產新屋開工面積增速皆出現回升,這是值得關注的信號。不過,6月下旬傳出的“棚戶區改造”政策變化情況需要進一步跟蹤關注。

        從季節性上來說,7月份開始,梅雨、高溫天氣即將來臨,螺紋鋼需求將受到影響;從現貨市場成交狀況來看,5月份,全國237家貿易商建筑螺紋鋼每日成交量均值在19.5萬噸左右,6月上半月,這一數值下降至18.5萬噸左右,6月下半月,這一數值下降至16.7萬噸左右,這反映了螺紋鋼需求確實已進入淡季。不過,8月份過后,隨著天氣轉涼,螺紋鋼需求又將進入年內第二個消費旺季。所以,第三季度的螺紋鋼需求將經歷旺季向淡季、淡季向旺季的兩次切換。

        總之,考慮到房地產行業的韌性和需求端季節性的變化特點,螺紋鋼需求端在第三季度或將先收縮再擴張。

        粗鋼供應頂峰已過

        自2017年起,供應端變化對鋼價的影響也在增強,而政策和利潤是影響供應端變化的兩大因素。

        一是粗鋼日產量創出新高或源于表外產量顯性化。國家統計局的數據顯示,4月份粗鋼日產量為255.7萬噸,5月份粗鋼日產量為261.7萬噸,連續創出新高,且明顯高于2017年6月份244.1萬噸的日產量。在噸鋼利潤處于歷史相對高位的情況下,鋼廠確實具備增產的動力。不過,對于產量飆升的解讀,關鍵的問題在于到底有多少“地條鋼”在表外。若按照“地條鋼”原來全部在表外、地條鋼年產量7000萬噸~8000萬噸計算,則相當于有20萬噸左右的日產量由表外向表內轉移。刨除20萬噸的顯性化日產量后,4月、5月份的粗鋼日產量則分別為235.7萬噸、241.7萬噸,與去年同期的產量接近。從現貨市場的實際表現來看,第二季度市場并未感受到供應壓力,側面驗證了大部分“地條鋼”原來并不在國家統計局的統計口徑內。

        二是環保政策常態化后,環保督察對市場造成影響。污染防治被中央高層列為三大攻堅戰之一,環保政策對供應端的影響在今年可能會有所增強。第二季度,環保限產的消息不時傳出,特別是5月下半月,江蘇地區的限產對螺紋鋼的供應造成一定的影響。從產能利用率等數據來看,全國鋼廠生產受到的影響不大。不過,環保政策仍會對短期內的市場情緒造成影響,甚至成為市場變化的主導因素。

        三是電爐生產存在不確定性。2018年的電爐開工情況值得關注,影響電爐開工的主要因素是政策和成本。在環保政策趨嚴的大背景下,電爐生產受到鼓勵,但電爐成本仍然相對偏高。若鋼材市場價格跌破電爐鋼成本,電爐的開工率將下降,可能會造成供應出現缺口。

        四是年內供應頂峰已現,第三季度供應量或環比下降。從歷史數據來看,每年第二季度都是產量的頂峰,第三季度較第二季度環比下降。

        總之,第三季度螺紋鋼市場供應壓力不大,且環保政策導致的臨時停限產行為仍可能出現,對市場構成利多。

        須關注庫存增加速度

        當前,研究螺紋鋼可以參照的庫存指標主要有兩個:一是社會庫存,二是鋼廠庫存。庫存的快速增加是導致鋼價在3月份出現暴跌的主要原因之一,而庫存的快速消耗是第二季度鋼價走強的主要原因之一。

        截至6月末,螺紋鋼社會庫存量為481.9萬噸,較2017年同期上升24.3%;螺紋鋼廠內庫存量在201.4萬噸左右,較2017年同期下降15.8%;庫存總量為683.3萬噸,同比增長9.0%。社會庫存反映了中間商環節,而鋼廠庫存反映的是生產商環節。從絕對量來看,當前庫存總量僅低于2015年同期,處于近4年同期的相對高位。從變化來看,6月中旬庫存拐點出現,后期或將進入庫存增加周期,庫存增加的速度成為后市需要關注的重點因素。

        綜上所述,我們認為,在需求進入淡季、庫存開始增加的情況下,螺紋鋼期價短期內或仍將繼續調整,但由于房地產投資仍有韌性、環保政策抑制供應,螺紋鋼期價中期走勢仍有支撐,后市或呈現先抑后揚的走勢。
      亚洲五月_老司机67194精品线观看_97超pen个人视频公开视频_18videosex性欧美